資本政策がとっても重要。札幌証券取引所アンビシャス上場専門の札幌証券取引所アンビシャス上場研究会

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◆資本政策がとっても重要

資本政策とは、簡単に説明しますと、誰が株主として何％の株式を所有し、どのタイミングでどういう手法で資金調達していくかといった作戦をいいます。上場するにあたってはこの資本政策が非常に重要だといわれています。資本政策は非常に難しいものです。なぜなら、経営支配権を手放したくはないが、たくさんの資金を調達したいという相反する目標を達成しようと考えるためです。つまり、第三者割当増資などによって資金を調達すれば、オーナー社長の持株比率が下がり、結果的に経営支配権を手放すことになってしまいます。反対に、経営権を手放したくないからといって、増資をしないのであれば、資金調達はできません。そこで、経営支配権を確保しながらも、資金調達もしていくという「両立」を目指すことになります。このとき、両者のバランスを取ることが難しいのです。特に、会社の経営成績が予想を大きく外れると、思わぬ資金が必要になるなど、計画通りには進まないことがあります。さらに、ストックオプションの活用など、技術面で難しい仕組みもあり、証券会社などの専門家の助けを借りながら進めていくことになります。

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◆資本政策にあたっては、課税関係にも注意

札幌証券取引所に上場することを目標としたなら、具体的な資本政策を専門家のアドバイスを受けながら考えていくことになります。この際に、忘れてはならないのが、税金の問題です。特に、株式の譲渡所得の課税関係に注意が必要です。

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